龙海信息网
娱乐
当前位置:首页 > 娱乐

高华证券大宗商品意外收益过后的亚洲外部平衡

发布时间:2019-09-13 20:08:09 编辑:笔名

高华证券:大宗商品意外收益过后的亚洲外部平衡 2015-11-13 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

大宗商品意外收益过后的亚洲外部平衡.外部平衡的变化对实体经济,尤其是汇率具有重要影响。为预测未来的外部平衡状况并分析汇率将受到的潜在影响,我们建立了一个自下而上的经常账户模型,其中同时结合了未来一年可能会令各经济体资本流动有所差异的潜在因素。

过去1年中,大宗商品价格下跌所带来的意外收益令亚洲地区大宗商品的净进口国获得了掌控权。进口成本的下降部分或完全抵消了资本流出上升所导致的货币贬值压力。

未来1年中,随着大宗商品价格下跌所带来的经常账户的抵消作用消退,资本流动可能会成为主导外部平衡变化的因素。如果美联储的加息决策与我们的预期一致,则我们预计各国货币兑美元汇率将普遍疲软。

亚洲货币兑美元汇率的普遍疲软可能会模糊表象背后的重大分化。在我们看来,那些内需增长相对强劲、国内经济增长对外部增长动力依赖程度较低、外部失衡相对较轻的国家货币表现将领先。

那些内需前景疲软、明显依赖外部增长动力、外部失衡较为严重以及/或者本国货币尚未计入以上因素的国家货币表现将落后。

我们认为以上题材的一个具有吸引力的操作建议是:做空韩元和印尼盾vs.做多印度卢比。

糖尿病胃轻瘫消化不好治疗措施
糖尿病胃轻瘫消化不好的治疗方法
宝宝反复发烧怎么办
精神焦虑抑郁消化不良大便干