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西南证券:向绩优股进军

发布时间:2019-10-09 16:00:41 编辑:笔名

西南证券:向绩优股进军 2016-07-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

截止2016年7月17日,A股市场共有1771家公司披露了2016年度中报业绩预告,其中主板披露了471家(披露率为28.2%)、中小企业板789家(披露率为99.5%)、创业板511家(披露率为99.4%)。由于主板披露率较低,而中小企业板和创业板披露率较高,因此中小企业板和创业板的业绩测算结果具有一定代表性。

总体测算:中小企业板增速强劲,创业板业绩缩水。1、创业板中报业绩预告超6成公司预喜,但预喜率低于中小企业板。创业板披露的511家公司中,其中350家业绩预喜,占比为68.5%;159家业绩堪忧,占比为31.1%。2、中小企业板增速强劲、但创业板业绩回落明显。剔除2016年新增公司后,中小企业板同比增长38.4%,而一季度同比增速只有15.4%,但创业板中报业绩则回落明显,剔除2016年新增公司后,创业板同比增长49.7%,低于一季度61.3%的增速。3、创业板剔除温氏股份后,业绩增速进一步下滑。剔除温氏股份后重新测算创业板中报业绩增速为29.8%。4、创业板内生增长状况初现隐忧。2016年创业板511家公司中有并表业绩的公司占到107家,把这些公司剔除后测算创业板净利润同比增长率为20.8%,下降了约29个百分点。

行业测算:国防军工来袭、农林牧渔抢眼。根据我们测算,就整个A股而言,国防军工、农林牧渔、休闲服务、钢铁等行业业绩较为靓丽,其中国防军工增速甚至高达12895.8%,是业绩增速排第二的农林牧渔行业增速的32.6倍,即使剔除中航飞机这家特殊公司后,国防军工板块同比增长率为129.0%,依然保持在“业绩增速前三”之列。从创业板各行业增速来看,非银金融、农林牧渔、通信、交通运输、国防军工等行业增速明显。

投资策略:1、行业配置策略:业绩为王、价值投资。建议关注国防军工、农林牧渔、钢铁等高增长行业。2、个股选择策略:聚焦低估值绩优股。建议关注盈利增速高于市盈率的个股。

风险提示:下半年业绩出现断崖式下滑。

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